天然气上下游产业链数据全景分析

      天然气产业链是能源领域中链条最长、覆盖面最广的产业体系之一。在“双碳”目标深化推进与能源安全战略的双重驱动下，中国天然气行业正经历从规模扩张到高质量发展的深刻转型。当前，中国天然气产业链已形成上游资源多主体多渠道供应、中间管网高效运输、下游销售市场充分有序竞争的“X+1+X”市场体系。

一、产业链全景概述

      天然气产业链通常划分为上游、中游和下游三个环节。

      上游为天然气勘探开发与资源进口，涵盖常规天然气（致密气）、非常规天然气（页岩气、煤层气、煤岩气）的勘探开采，以及管道气和液化天然气（LNG）的进口。上游气源供给环节基本被中国石油、中国石化、中国海油“三桶油”垄断。

中游为天然气储运与管网输送，涵盖长输管道建设与运营、LNG接收站、地下储气库等基础设施。中游输气环节由国家管网集团统筹建设，打造“全国一张网”。

下游为终端消费市场，主要包括城市燃气（居民、商业、交通用气）、工业燃料、发电用气和化工化肥用气四大领域。城燃竞争格局分散，配气价格受政府调控。

从全球维度看，2025年全球天然气消费量达4.19万亿立方米，受全球经济增速回落、新能源加快发展等因素综合影响，同比增速由上年的2.5%降至1.6%。全球油气勘探开发投资支出5300亿美元，天然气产量4.20万亿立方米，同比增长2.6%。2025年全球天然气探明储量约为192万亿立方米，其中中东和俄罗斯仍占据主导份额，美国通过页岩气革命持续巩固第一大生产国地位，2025年产量突破1.2万亿立方米。

从中国维度看，2025年中国天然气终端市场规模约1.29万亿元，同比增长3.6%。天然气在一次能源消费中的占比为8.8%，与上年基本持平。2025年天然气消费量4325亿立方米，较“十三五”期末增加1033亿立方米，“十四五”期间年均增速5.6%。

二、上游：勘探开发与资源进口

1. 国内勘探开发

2025年是中国油气增储上产“七年行动计划”的收官之年，油气储量产量均创历史新高。全年天然气产量达到2621亿立方米，同比增长6.3%，增量156亿立方米，连续9年增产超百亿立方米。天然气产量当量首次突破2亿吨。

储量方面，天然气探明地质储量连续7年保持在1.2万亿立方米以上。2019年至2025年，全国新增千亿立方米级气田34个，年均新增探明地质储量天然气1.5万亿立方米以上，较2018年增长58.7%。

区域格局方面，鄂尔多斯盆地建成国内首个亿吨级油气生产基地，2025年油气产量当量突破1亿吨，天然气产量近800亿立方米。四川盆地天然气产量突破800亿立方米，增量占全国的40%以上，其中页岩气产量约270亿立方米。海洋天然气产量约300亿立方米。

非常规天然气已成为重要战略接替资源。2025年非常规天然气产量在1100亿立方米以上，同比增长7.7%，占比增至42%。煤层气方面，2025年新增深层煤层气探明地质储量超4000亿立方米。页岩气产量约270亿立方米。煤岩气（深层煤层气）开辟了非常规天然气增储上产新战场。

2. 天然气进口

2025年，我国天然气进口量约1791亿立方米（其中管道气约828亿立方米、LNG约963亿立方米），对外依存度约40%，处于“十四五”最低水平。另有统计显示，对外依存度为38.7%，比上年下降2.2个百分点。

管道气进口方面，2025年管道气进口量820亿立方米，增幅8%。进口来源呈现多元化，按金额计，主要来自澳大利亚、俄罗斯、卡塔尔、土库曼斯坦等地。LNG进口方面，2025年LNG进口量944亿立方米（约6745万吨），同比下降10.7%。进口LNG同比下降10.6%，对外依存度创“十四五”新低。

进口结构持续优化，管道气占比持续提升。随着中俄西线与中亚D线等逐渐投产，预计未来管道气进口将持续增长。

三、中游：储运与管网基础设施

1. 天然气管网

截至2025年底，国家管网集团运营管道总里程11.29万公里，已形成“四大战略通道+五纵五横”的天然气骨干管网架构。天然气管道总里程约6.38万公里，一次管输能力约4200亿立方米/年。

从增长看，天然气一次管输能力从2020年的2600亿立方米/年增加到2025年的4200亿立方米/年，五年累计建成投运管道1.9万公里。管网连接25个国内主要气源和中亚、俄罗斯、缅甸等进口管道气源，以及25座LNG接收站和21座地下储气库，覆盖全国30个省市区及香港特别行政区。

国家管网集团建成储气能力540亿立方米，天然气管网一次管输能力超过4000亿方/年。

2. LNG接收站

截至2025年末，全国32座LNG接收站形成强大接卸能力，较“十三五”末增加5660万吨/年。2025年将有温州华港、广东阳江、新奥舟山三期、中交烟台等7座社会LNG接收站投产或扩建，届时新增总接卸能力将占全国比重33.5%。

预计2025年在运接收站数量有望达到39座，年接卸能力有望达到1.92亿吨/年。国家管网集团运营LNG接收站10座。

3. 地下储气库

截至2025年底，全国储气能力已从2020年的234亿立方米增长至540亿立方米。全国累计库容达905.13亿立方米，同比增长5.91%。

中国石油“十四五”期间新投产储气库12座，截至2025年底共建成储气库（群）26座，形成调峰能力264亿立方米，主要建设指标均实现翻番。地下储气库调峰能力已突破300亿立方米。

运营环节仍由中石油、中石化、国家管网三大央企寡头垄断。

四、下游：终端消费市场

1. 总体消费

2025年，中国天然气消费量同比增长1.9%，增速较上年下降5.4个百分点。全年天然气表观消费量约4265亿立方米。全国天然气终端市场规模达12898亿元。

2. 消费结构

天然气下游消费结构呈现“工业主导、城燃增长、发电提速”的格局：

消费领域 占比 增速

工业燃料 39% -3.3%

城市燃气 36% +6.9%

发电用气 18% +5.3%

化工化肥 7% 基本持平

城市燃气是消费增长的主要驱动力。居民生活、采暖用气平稳增长，公共服务、商业用气较快提升，交通用气涨势明显，LNG重卡销量创历史新高。

发电用气成为增长亮点，新增气电装机规模超过2000万千瓦，主要集中在广东、四川、重庆等省份。2025年发电用气量预计达750亿立方米，同比增长12.3%，新增燃气发电装机容量约3000万千瓦。

工业燃料消费同比下降3.3%，主要是下游传统制造业需求偏弱导致。

交通用气方面，LNG重卡新车销量预计在2025年达到18万辆，带动加气需求显著增长。

五、产业链重点上市公司梳理

天然气产业链上市公司覆盖上游勘探开发、中游管网储运、下游城市燃气与综合能源服务等全链条。

1. 上游勘探开发（“三桶油”）

中国石油（601857.SH） 是上游资源垄断龙头，品牌价值332.76亿美元，全球石油燃气品牌第三。长庆油田等核心气田保障资源自给，管网布局完善。2025年全年天然气产量2619亿立方米。中国石油西南油气田建成西南地区首个500亿立方米级大气区。

中国石化（600028.SH） 品牌价值297.85亿美元，炼化一体化优势显著，LNG进口接收站布局加速，页岩气开发技术领先。

中国海油（600938.SH） 是海上天然气勘探开发主导者，LNG进口及接收能力国内领先。

2. 中游管网与接收站

国家管网集团是天然气中游输气的核心运营主体，管理运营油气长输管道总里程11.29万公里、LNG接收站10座、地下储气库8座。

昆仑能源（00135.HK） 是中石油旗下综合性绿色能源供应商，城镇燃气覆盖30余省市，液化天然气加工与储运能力突出。

3. 下游城市燃气与综合能源

新奥股份（600803.SH） 是中国最大的民营天然气企业及在所有市场参与者中排名第三的天然气企业，覆盖天然气全产业链。2025年公司实现营业收入1315.07亿元，归母净利润46.81亿元。天然气业务营收1060.14亿元，同比增长2.16%，毛利率9.54%，毛利贡献55.16%。公司拥有中国处理能力最大的民营LNG接收站。

华润燃气（01193.HK） 是全国性城市燃气龙头，服务用户近5500万户，年销气量360亿方，业务覆盖20多个省。

九丰能源（605090.SH） 是大型清洁能源综合服务商，2025年实现营业收入202.69亿元，归母净利润14.8亿元。天然气业务实现收入69.06亿元，毛利率14.60%。LNG销量151万吨，LNG吨毛利666元。

中国燃气（00384.HK） 拥有600多个管道燃气专营权项目，业务覆盖液化石油气、车用燃气及分布式能源。

陕天然气（002267.SZ） 是陕西省长输管网垄断运营商，高分红比例超60%。

深圳燃气（601139.SH） 覆盖全国60多个城市，用户超760万户。

新天绿能（600956.SH） 主营业务天然气销售及风力发电，2025年第一季度净利润9.54亿元，同比增长14.71%。

六、政策环境

“十四五”收官方面，2025年是“十四五”规划收官之年，国家管网集团扎实推进川气东送二线、虎林－长春－石家庄－濮阳等国家重大战略性工程建设。

《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》 于2025年10月由国家发展改革委修订发布，自2026年1月1日起施行，是《中华人民共和国能源法》在油气领域的细化和落实。

“十五五”规划方面，国家发展改革委、国家能源局发布的《新型能源体系建设“十五五”规划》明确，加大油气增储上产力度，实现原油年产量稳定在2亿吨水平，天然气产量稳步增长。规划提出2030年天然气管网一次管输能力达到5000亿立方米/年。全国油气管网总里程新增2万公里。“十五五”时期，天然气行业将进入规模扩张与质量提升并重的新阶段，其角色将从“补充能源”向支撑新型能源体系的“基础支柱能源”演进。

七、挑战与趋势

挑战

第一，消费增速放缓。 2025年天然气消费增速降至1.9%，较上年下降5.4个百分点。工业燃料消费同比下降3.3%，传统制造业需求偏弱。

第二，对外依存度仍处高位。 天然气对外依存度约40%，虽处“十四五”最低水平，但地缘政治风险、贸易通道安全等不确定性因素犹存。

第三，储气调峰能力不足。 尽管储气能力持续提升，但相较消费规模，调峰能力仍有缺口，季节性和应急保供压力依然存在。

第四，城燃盈利承压。 城燃竞争格局分散，配气价格受政府调控，议价空间较小，利润率相对较低。

趋势

第一，非常规天然气持续上产。 深层煤层气、页岩气等非常规资源成为增储上产的重要方向。四川盆地深层页岩气已落实三个千亿立方米规模储量区。

第二，管网“全国一张网”加速成型。 到2030年天然气管网一次管输能力目标提升至5000亿立方米/年。

第三，气电装机持续扩张。 天然气发电作为调峰和稳定电源的地位持续提升，2025年新增气电装机超2000万千瓦。

第四，市场化改革深化。 天然气上下游价格联动机制不断完善，主要定价方案的市场化程度进一步提升。

      展望未来，“十五五”时期天然气行业将实现从“补充能源”向“基础支柱能源”的系统性跃升。在能源安全与低碳转型双重目标下，天然气作为连接传统能源与新能源的“关键纽带”，将在新型能源体系建设中发挥不可替代的战略支撑作用。

风险提示：以上内容仅为产业链及上市公司信息梳理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。